海康威視

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周五，?？低曈只氐斤L(fēng)口浪尖。美國(guó)聯(lián)邦通信委員(FCC)宣布，禁止華為、中興通訊、海康威視、海能達(dá)和浙江大華五家公司在美國(guó)銷(xiāo)售設(shè)備。FCC稱(chēng)這五家的產(chǎn)品“對(duì)美國(guó)國(guó)家安全構(gòu)成不可接受的風(fēng)險(xiǎn)”。FCC此舉的依據(jù)是其于2019年頒布的一項(xiàng)旨在保護(hù)美國(guó)通信網(wǎng)絡(luò)安全的法律。但從另一方面看，?？荡_實(shí)是一家了不起的公司。

?？低暢闪⒂?001年，是一家專(zhuān)注技術(shù)創(chuàng)新的科技公司 ，在安防、智能物聯(lián)領(lǐng)域耕耘二十余年， 業(yè)務(wù)覆蓋全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。從最新的財(cái)務(wù)報(bào)表上看，公司 2022年前三季度，受?chē)?guó)內(nèi)疫情及海外制裁因素影響，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 597.22 億元，同比增長(zhǎng) 7.36%；歸母凈利潤(rùn) 88.40億元，同比下降 19.38%； 22Q3 公司營(yíng)業(yè)收入 224.64 億元，同比增長(zhǎng) 3.39%，歸母凈利潤(rùn) 30.81 億元，同比下滑 31.29%；22Q3 毛利率 41.04%，同比下降5.35pct。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

從收入地區(qū)劃分，2022年上半年，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)占比近7成。所以美國(guó)的制裁對(duì)?？涤绊懹邢?。

海康威視已經(jīng)由傳統(tǒng)安防行業(yè)拓展至空間更大的智能物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)：隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)的發(fā)展，安防行業(yè)進(jìn)入泛安防時(shí)代。泛安防將傳統(tǒng)安防與新興技術(shù)相結(jié)合，形成覆蓋更廣、終端應(yīng)用更多元的行業(yè)格局。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)，2019年全球AloT市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2264億美元，預(yù)計(jì)到2022年達(dá)到4820億美元，2019~2022年復(fù)合增長(zhǎng)率為28.65%。未來(lái)十年，正是迎接智能物聯(lián)黃金時(shí)代到來(lái)的十年。從最新的財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出，海康的創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)韌性還是很強(qiáng)的。?？惮F(xiàn)在的市值2835億，考慮到公司子公司螢石網(wǎng)絡(luò)在科創(chuàng)板上市，各項(xiàng)新業(yè)務(wù)也在持續(xù)推進(jìn)，公司降本增效顯著。公司已從傳統(tǒng)的制造業(yè)公司轉(zhuǎn)型為科技型公司。市場(chǎng)應(yīng)該給?？蹈叩墓乐?。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、新冠疫情的不確定性。

2、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

3、經(jīng)濟(jì)下行，房地產(chǎn)增速不及預(yù)期，政府安防投入不及預(yù)期。

4、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。