微軟和谷歌發(fā)布財報，一家歡喜一家憂愁。由于大膽押注AI，微軟開始獲得一些回報，業(yè)績不錯。反觀谷歌，核心業(yè)務增長乏力，雖然它也在積極投資新技術，但業(yè)績并沒有驚艷之處。

微軟Azure增速加快，生成式AI貢獻約3%

最近一個季度，微軟獲得營收565億美元，同比增長13%，高于華爾街預期的545億美元。谷歌業(yè)績也很不錯，廣告營收同比增長9%，達到596億美元，YouTube廣告營收更是增長12%，只是谷歌云業(yè)務增長速度沒有微軟快。

三財季，微軟利潤增長27%，達到223億美元。Azure營收增長29%，上季度增長26%，增速加快。谷歌云業(yè)務增長率只有22.5%，比一年前同期的32%大幅下降，比上季度的28%也下降不少。值得注意的是，這是自谷歌云服務推出以來增長最慢的季度。

受到財報影響，微軟股價上漲4%，市值增加約1000億美元。谷歌母公司Alphabet的市值蒸發(fā)1000億美元，股價在盤后下跌超過6%。

據(jù)悉，微軟Azure約有三個百分點的增長來自生成式AI產(chǎn)品，高于預期；相比7月份，AzureOpenAI平臺的客戶數(shù)增加了7000個。

Jefferies分析師BrentThill說：“微軟肯定站在AI前沿，它在AI貨幣化方面做得比較好，谷歌卻在掙扎。”

云計算市場承受壓力，生成式AI是競爭焦點

兩大科技巨頭之所以呈現(xiàn)出不同面貌，主要還是在于云計算業(yè)務。微軟云計算業(yè)務出乎意料實現(xiàn)高增長，在過去一年里云計算客戶不斷壓縮開支，現(xiàn)在形勢開始好轉。

微軟稱，云計算業(yè)務仍然承受壓力，因為用戶正在優(yōu)化云服務，與此同時，AI項目表現(xiàn)極好，推動業(yè)務回歸增長。

按照華爾街的預期，依固定匯率計算，上季度微軟Azure營收增長27%。但財報顯示，Azure的增長速度達到29%，如果不考慮匯率變動，增長也有28%。

再看谷歌，它的云業(yè)務增長率只有22%，低于投資者預期的26%。在Alphabet整體營收中，云業(yè)務只占11%，雖然上財季谷歌云業(yè)務的表現(xiàn)比廣告業(yè)務要好，但投資者還是不滿意，最終導致股價下跌。

BrentThill認為，谷歌向AI投入巨資，它仍有可能重新回歸，繼續(xù)成為云計算市場的重要力量，但就眼下來看，微軟的增速更快，而且微軟云業(yè)務從一開始就比谷歌大。

微軟首席執(zhí)行官SatyaNadella告訴分析師，微軟打造了單一的、統(tǒng)一的技術平臺，為AI服務提供支持，現(xiàn)在公司正在因為這一平臺獲益。3年前微軟投資OpenAI，后來將OpenAI植入微軟AI基礎設施，為微軟眾多軟件、AI服務及其它企業(yè)提供支持。

微軟首席財務官AmyHood也說，最近一個季度微軟云平臺增加了一些新業(yè)務，主要是AI，AI幫助微軟在云業(yè)務市場贏得一些份額。

Alphabet首席執(zhí)行官SundarPichai也在談論AI，他說AI導致根本性的平臺轉變，它會讓公司的所有業(yè)務受益。SundarPichai還說，谷歌正在努力開發(fā)Gemini，它是谷歌的下一個大AI模型，SundarPichai相信Gemini能幫谷歌超越OpenAI，為下一代AI服務賦能。

雖然AI為微軟帶來增長，但微軟警告稱，云計算平臺增長會從當前水平回退，但在本財年余下時間會保持大體平穩(wěn)。本財年到明年6月份截止。

從大模型訓練到部署，華爾街聚焦AI貨幣化

微軟與谷歌的競爭正在加劇，從云計算、AI蔓延到AI芯片。

在AI芯片市場，英偉達是領頭羊，微軟的d-Matrix已經(jīng)成為競爭者。英傳達的GPU成為訓練大AI模型的關鍵組成部門，d-Matrix注重的是“推理階段”，也就是將訓練好的模型部署到應用。推理需要高效、低成本芯片，d-Matrix瞄準的正是該市場。

d-Matrix首席執(zhí)行官SidSheth相信，AI芯片短缺至少會持續(xù)12個月。企業(yè)已經(jīng)訓練了足夠多的AI模型，接下來重點會轉移向盈利（用AI賺錢），努力從現(xiàn)有AI資源中獲得營收。SidSheth相信d-Matrix可以幫助客戶獲得利潤，一旦企業(yè)能從AI投資中獲得收益，d-Matrix的需求也會增加。

由于Azure業(yè)務好于谷歌云業(yè)務，在未來的AI競爭中微軟擁有優(yōu)勢。谷歌絕不會放棄AI，它正在向Gemini下注。TECHnalysisResearch分析師BobO'Donnell說：“雖然一個季度不能反映大趨勢，但是上個季度的業(yè)績已經(jīng)證明……Azure正在從競爭對手手中奪取份額。”谷歌應該警惕。

總之，現(xiàn)在還不能斷言微軟已經(jīng)取得勝利，但眼下華爾街的確將眼光轉向了AI，他們想知道AI能否變成真金白銀。微軟給華爾街帶來好消息，所以得到了資本市場的青睞。