萬萬沒想到，被譽為“安防茅”的?？低?，竟遭遇了罕見的業(yè)績“黑天鵝”：2022年最新財報一出爐，分析師們都崩不住了——凈利潤同比大跌23.65%，創(chuàng)下了其上市12年來的首次滑鐵盧；年營收同比僅微增2.15%，再次創(chuàng)下歷史新低，究竟發(fā)生了什么？讓?？低曔@首巨輪也偏航了？

12年來最差！陳宗年壓力山大

日前，知名安防巨頭?？低暟l(fā)布了2022年度業(yè)績快報，數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營收約831.74億元，同比增加2.15%，實現(xiàn)利潤148.81億元，同比下降19.42%，歸屬上市公司凈利潤為128.3億元，同比下降23.65%，扣非歸屬上市公司股東凈利潤為123.2億元，同比下降25.06%，這幾乎是自2010年?？低暽鲜幸詠硎状纬霈F(xiàn)的“最慘業(yè)績”！

截至2023年2月27日收盤，?？低晥?7.22元/股，跌1.22%，總市值3485億，較之于其巔峰時的5767億市值，蒸發(fā)逾2200億！

業(yè)內(nèi)外人士大跌眼鏡之余，無不表達(dá)了對?？低暤膿?dān)憂。盡管在很多業(yè)內(nèi)外人士眼里，?？低曔@次是罕見爆冷，但是如果對?？低曔^往業(yè)績有持續(xù)關(guān)注的則會發(fā)現(xiàn)，這并不是一次偶然事件：

拉長時間尺度來看，2017~2020年，?？低暤臓I收增速依次為31.22%、18.93%、15.69%、10.14%；凈利潤增速分別為26.77%、20.64%、9.36%、7.82%，其實已經(jīng)開始呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢；

2021年有短暫的回暖，但2022年又再次讓人感受到寒氣逼人，背后原因，耐人尋味！

由于?？低曊暤?022財報披露預(yù)計要到2023年4月15日，所以目前官方泄出的快報僅能當(dāng)一個參考，?？低暣蟾怕蕰?022財報正式披露時隨公告一起公布業(yè)績下滑的官方原因！

但其實，一些關(guān)鍵的財務(wù)數(shù)據(jù)上的變化，已足夠呈現(xiàn)?？低曉庥龌F盧的表象：

據(jù)?？低?022年半年報數(shù)據(jù)，2022年H1，海康威視主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)、主業(yè)建造工程實現(xiàn)收入302.5億元，收入占比81.19%，但增速僅6.8%，這背后首先反映的是業(yè)務(wù)板塊各項毛利率的下滑。

諸如，?？低曋悄芪锫?lián)產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)上半年毛利率為43.14%，同比減少3.16%，主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)毛利率同比減少2.88%，主業(yè)建造工程毛利率同比減少11.50%，創(chuàng)新業(yè)務(wù)毛利率同比減少1.39%；

再有，投訴平臺上，有關(guān)?？低暤臒衢T產(chǎn)品的投訴也有增多之象，僅2023年2月，黑貓投訴上就有多起投訴，這或從側(cè)面說明?？低曤m然重新審視產(chǎn)品品質(zhì)的把控了，畢竟用戶口碑才是企業(yè)最好的傳播力量！

網(wǎng)友投訴的產(chǎn)品涉及到?？低晹z像頭螢石云App、?？低曅熊囉涗泝x致新車電瓶損壞、號稱十年質(zhì)保的c2000固態(tài)硬盤和迭代產(chǎn)品e2000均有嚴(yán)重問題等。

目前這些投訴均顯示在處理中，尚未見有處理完畢的，產(chǎn)品是企業(yè)最好的名片，也希望海康威視能真正重視起來，包括但不限于努力提升售后服務(wù)體驗，提升產(chǎn)品質(zhì)栓標(biāo)準(zhǔn)等，只有產(chǎn)品質(zhì)量過硬，用戶才不會源源不斷流失！

深陷業(yè)績滑坡風(fēng)波的?？低暎毙栌眯袆觼碜C明自己~

“安防茅”能否重回高光？

事實上，回顧?？低暤母吖鈺r刻，你們會發(fā)現(xiàn)它曾精準(zhǔn)踩中了安防行業(yè)的每一個爆發(fā)風(fēng)口，一如雷軍的風(fēng)口飛豬論，?？低曉谀切┠昕恐翡J的商業(yè)嗅覺與不俗的研發(fā)實力一飛沖天！

?？低暼缛罩刑斓某删捅澈螅坏貌惶岬揭粋€傳奇人物龔虹嘉，以及他的同屆校友胡揚忠與陳宗年，他們后來被并稱為華科“三劍客”！

1986年，從華中科大畢業(yè)的龔虹嘉只身背上行囊來深圳創(chuàng)蕩，而他的校友陳宗年和胡揚忠則去了52所專心搞技術(shù)研究，臨別前，龔虹嘉對兩位校友道“你們?nèi)チ撕脝挝唬乙院蠡觳幌氯サ脑?，你們倆可得拉兄弟一把”彼時的陳宗年和胡揚忠卻對視一笑，他們隱約覺得“將來最快混出頭的可能恰恰是龔虹嘉”。

也許是命運的偶然，十年后，搞技術(shù)的陳宗年和胡揚忠居然真的去上門求助龔虹嘉了

2000年前后，陳宗年和胡揚忠自覺經(jīng)過多年的技術(shù)錘煉，想通過投資創(chuàng)業(yè)的方式帶到市場中來檢驗，讓技術(shù)價值得到最大化呈現(xiàn)，他倆萬事俱備，唯欠東風(fēng)——管理公司的經(jīng)理與啟動資金，這個時候，他倆登門拜訪了老學(xué)長龔虹嘉，三個老友一拍即合。

2001年，?？低曊Q生，龔虹嘉出資245，占比49%，在陳宗年和胡揚忠的游說下，老東家52所也慷慨解囊，投了255萬占比51%，彼時的龔虹嘉完全未料到?？低晻螳@成功，他甚至坦言，既便失敗，也大不了幫兩兄弟圓了一場夢，絕不后悔。

2003年，國家啟動“金盾”工程、2005年國家啟動“3111”工程、2007年國家啟動“天網(wǎng)”工程，在一系列政策春風(fēng)的沐浴下，中國安防市場規(guī)模水漲船高，有深厚技術(shù)積淀的?？低暩槃荻鵀?，成了國內(nèi)安防龍頭。

2010年，?？低曉谝槐娰Y本的期待下成功登陸A股，當(dāng)年市場規(guī)模就超過了400億，往后?？低暼虿季郑瑢嵙Σ粩鄩汛?，巔峰市值達(dá)5800億!

可以說2001~2010年是?？低暤牡谝粋€黃金十年，靠著自身的研發(fā)實力與絕佳的時代紅利，?？低暢闪撕翢o爭議的安防巨無霸，但是，風(fēng)口早晚會過去，而市場規(guī)模也不可能持續(xù)增長，當(dāng)存量市場競爭加劇，增量市場空間受限時，?？低暤陌l(fā)展困境也就開始顯現(xiàn)了。

2022年的慘烈業(yè)績預(yù)告，背后還反映了一個深層次原因，那便是全球安防需求的增速漸緩！

據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，2013年開始，我國安防行業(yè)規(guī)模增速穩(wěn)定在10%-15%區(qū)間，全球領(lǐng)域看，安防行業(yè)增速更降至10%以下；

據(jù)《中國安防協(xié)會》最新發(fā)表的“2022第四季度景氣調(diào)查報告 我國安防行業(yè)多項指標(biāo)有所下滑”一文顯示，安防企業(yè)盈利景氣下降，已成不爭的事實；

值得一提的是，在行業(yè)需求漸緩的大前提下，安防行業(yè)較長的產(chǎn)業(yè)鏈也導(dǎo)致分肉者眾多，從上游的芯片廠、關(guān)鍵零部件組裝廠到中游的智慧安防軟硬件設(shè)計制造，到下游的系統(tǒng)集成和運維服務(wù)等，是豪強如云：

“華為在安防市場上進(jìn)展很猛，拿下了多個省級平安城市大單”安防行業(yè)業(yè)內(nèi)專家趙靈告訴AI財經(jīng)社。

“華為只做大項目的集成，比如上億的訂單，它拿單很快，招標(biāo)碰到他們，我們基本上都比不過”某TOP 50安防企業(yè)員工直言。

除了華為、百度等超級巨頭，還有商湯、曠視和云從和寒武紀(jì)等AI四小龍在虎視耽耽，從金融到零售和供應(yīng)鏈再到交通樞紐等，這些競爭對手皆有縱深布局，說?？低暃]有壓力顯然不切實際。

2022年12月28日，海康威視分拆出來的螢石網(wǎng)絡(luò)順利上市，最新消息顯示，同樣也是?？低暦植鸪鰜淼暮？禉C器人亦在深交所IPO沖刺！

將旗下業(yè)務(wù)分拆上市，會讓海康威視重回輝煌嗎？

萬億安防市場，誰能笑到最后？

拭目以待！