文/楊劍勇

在人工智能風(fēng)口下，在過去幾年間，國內(nèi)AI四小龍吸睛無數(shù)，尤其商湯在港交所掛牌交易后，上市初期深受投資者青睞，市值一度突破3200億港元。遺憾的是，截至2022年9月16日市值只有670億港元，相比歷史高位減少超2500億港元，跌幅高達79%。這家借助弗若斯特沙利文報告顯示為亞洲最大的人工智能軟件公司以及中國最大的計算機視覺軟件提供商，如今備受爭議，不僅巨額虧損，業(yè)績也遭遇增長困境，且主營業(yè)務(wù)大幅下滑。

核心業(yè)務(wù)大幅下降，商湯整體營收低迷

智慧城市與智慧商業(yè)作為商湯核心業(yè)務(wù)板塊，占總收入七成以上，因上半年大幅下降導(dǎo)致整體營收低迷。2022年上半年總營收14.15億元，同比下降14.3%。其中，智慧城市營收4.34億元，同比下降45%，營收占比由2021年上半年的47.6%下降到2022年上半年的30.7%；智慧商業(yè)營收同比下降12%。針對智慧城市板塊大幅下降，商湯指出，主要是內(nèi)地疫情的影響，導(dǎo)致部分省市原定的智慧城市建設(shè)進度延后。

并表示，城市加快推進數(shù)字化、智能化的動力在疫情下愈發(fā)強烈，進入六月份后，相關(guān)業(yè)務(wù)已開始較快恢復(fù)。相比商湯在城市業(yè)務(wù)面臨增長困境不同的是，科大訊飛則在智慧城市業(yè)務(wù)增長迅猛，2022年上半年智慧城市業(yè)務(wù)增長42.55%。版塊中跟智能化業(yè)務(wù)相關(guān)的增長比較快，主要因為在疫情背景下，政府的基礎(chǔ)建設(shè)并沒有停止，而每個基礎(chǔ)設(shè)施投資都有智能化同步建設(shè)的迫切需要。隨著訊飛資質(zhì)、品牌影響力、智能化產(chǎn)品能力的不斷提升，中標(biāo)率也明顯提升。

值得一提的是，我國人工智能市場匯聚了眾多重量級玩家，不僅有華為、BAT重量級的巨頭，還有來自?？低?、大華股份、科大訊飛等細(xì)分市場的巨頭。相比這些巨頭，商湯實現(xiàn)商業(yè)化的時間較晚，在此之前，商湯指出競爭對手可能擁有更長的企業(yè)運營歷史，或?qū)⒁呀?jīng)/將要獲得比我們更多的財務(wù)資源、更為先進的技術(shù)能力以及更廣泛的客戶群體及關(guān)系。

四年半累計虧損409億，持續(xù)虧損的AI獨角獸前景堪憂

競爭加劇也將影響著毛利率。商湯的毛利率由2021年6月30日的73%下降至截至2022年6月30日的66%，毛利率下降七個百分點。因2022年上半年的客戶需求致令硬件成本于銷售成本中占比增加所致。與此同時，營收、毛利雙雙下滑的局面下，商湯繼續(xù)呈現(xiàn)大額虧損。

2022年上半年，商湯虧損凈額為32.1億元，經(jīng)調(diào)整虧損凈額為25.6億元。過去幾年間虧損高達409億元。2018年、2019年、2020、2021年、2022年上半年分別虧損34.32億元、49.67億元、121.58億元、171.77億元、32.1億元，巨額虧損中主要源于優(yōu)先股的公允價值虧損，這期間經(jīng)調(diào)整虧損總額59億元。不僅商湯，持續(xù)性虧損是AI獨角獸最大難題之一。

已上市的寒武紀(jì)、云從科技、格靈深瞳等AI獨角獸同樣虧損巨大。2022年上半年，寒武紀(jì)虧損6.22億、云從科技虧損3.25億元、格靈深瞳虧損1256萬元，雖然相比去年同期虧損5601萬大幅減少，但自我造血能力低，連年虧損的局面下引發(fā)市場對其前景擔(dān)憂，導(dǎo)致格靈深瞳上市即巔峰。還有在上市路上的曠視科技、云天勵飛等同樣也處在虧損局面下。

商湯AI落地場景中，智慧生活與智能汽車表現(xiàn)強勁

通往“詩與遠(yuǎn)方”的人工智能道路上，最終比拼的是技術(shù)落地能力，這也是衡量AI實力重要依據(jù)。AI落地場景中，商湯主要圍繞智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活與智慧汽車四大場景。而智慧商業(yè)、智慧城市是其核心板塊，上半年表現(xiàn)低迷。在智慧商業(yè)場景中，諸如地鐵場景，為全國超30條地鐵線的640個車站提供數(shù)字安檢和刷臉無感檢票通行。在消費級家用智能門鎖提供3D面部識別模組，累計出貨量近100萬臺，包括德施曼、凱迪仕、飛利浦、TCL等主流智能門鎖品牌。

但受到新冠影響，智慧商業(yè)板塊的部分客戶由于在疫情期間受限而未能按原定計劃完成商湯企業(yè)方舟產(chǎn)品的交付部署，導(dǎo)致部分銷售收入確認(rèn)延后，從而導(dǎo)致該板塊營收下降12%，服務(wù)客戶數(shù)512，同比下降19%。而受疫情最嚴(yán)重的板塊則是智慧城市業(yè)務(wù)。上半年，商湯智慧城市營收同比下降45%。該板塊表現(xiàn)亮麗的是城市方舟滲透率進一步增長。截至2022年6月30日，城市方舟所連接、賦能的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備增加超過150萬個，半年內(nèi)增長約26%；搭載的AI模型數(shù)約2.9萬個，半年內(nèi)增長約28%，更多長尾、碎片化的分析需求得以滿足。

當(dāng)商湯核心業(yè)務(wù)下降的局面下，智慧生活與智慧汽車兩大業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)出高速增長態(tài)勢，是創(chuàng)收亮點。商湯的智慧生活板塊是賦能面向消費者的業(yè)務(wù)，比如手機制造商、移動應(yīng)用及手機開發(fā)商、醫(yī)療和教育等機構(gòu)。截至2022年6月30日，已累計有180多個手機型號的超過17億臺手機預(yù)裝了商湯的各類AI算法，覆蓋主流頭部手機廠商。2022年上半年，商湯來自智慧商業(yè)板塊的營收2.9億元，同比增長98%，營收占比提升到20.6%。

在智能汽車場景中，商湯的SenseAuto絕影智能汽車平臺商用，2022年上半年智能汽車板塊營收達到1.2億元，同比增長71%。商湯AI落地能力，核心在于對技術(shù)的投入。2022年上半年研發(fā)支出達到20.4億元，2018年至今累計研發(fā)投入突破100億元，研發(fā)團隊規(guī)模高達4093人，占員工總數(shù)的69%。

在戰(zhàn)略展望中，商湯指出，智慧生活與智能汽車板塊將會加速實現(xiàn)其潛力，而絕影的AI-as-a-Service 服務(wù)更為眾多車企提供開放、共研、領(lǐng)先的自動駕駛能力，通過持續(xù)構(gòu)建智能汽車領(lǐng)域的綜合技術(shù)壁壘及合作生態(tài)，持續(xù)突破行業(yè)領(lǐng)先的自動駕駛技術(shù)。并持續(xù)提升大裝置的算法生產(chǎn)能力和客戶開拓，建立并鞏固AI算力市場的領(lǐng)導(dǎo)者地位。

最后

在過去幾年中，人工智能得到前所未有的發(fā)展，尤其全球在新冠疫情影響下，以人工智能為核心的新技術(shù)為各行業(yè)注入創(chuàng)新活力，由此驅(qū)動該市場快速增長。中國作為全球人工智能重要市場，隨著AI應(yīng)用的不斷落地，預(yù)計中國市場規(guī)模將以24.4%的CAGR增長，有望在2025年超過184.3億美元（約1263億元人民幣）。對于科技企業(yè)而言，利用人工智能幫助各界更快地進行數(shù)字化升級和創(chuàng)新的同時，也打開了業(yè)績增長空間。

只是，行業(yè)也呈現(xiàn)出幾家歡喜幾家愁的局面。包括在人工智能應(yīng)用于智能安防賽道上的海康威視、大華股份業(yè)績承壓；核心依托智慧城市的商湯科技業(yè)績下降。當(dāng)然，信息科技以驚人的速度發(fā)展今天，各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐加快，人工智能與各行業(yè)融合成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。在十四五期間，我國尤其注重發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，推動數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟深度融合，而人工智能是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的核心引擎，預(yù)示著深耕人工智能賽道上的玩家將會迎來更大機遇。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，致力于深度解讀物聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)和人工智能等前沿科技。